The coronavirus won’t cause a recession

But the reaction of policymakers might.

The direct impact of the coronavirus on the economy is limited. Unlike disasters such as hurricanes or earthquakes, there is no material damage. Few workers have been incapacitated by the virus.

Once the spread of the virus is under control, the economy can recover quickly.

The greatest risk is that politicians and central bankers will let financial uncertainty get out of hand. The stock market has taken a hit. Some companies will need to defer payments.

Continue reading “The coronavirus won’t cause a recession”

Het coronavirus zal geen recessie veroorzaken

Maar het gelanterfant van beleidsmakers misschien wel.

De directe impact van het coronavirus op de economie is beperkt. In tegenstelling tot bij rampen als orkanen of aardbevingen is er geen materiële schade. Het virus heeft nog maar weinig mensen werkonbekwaam gemaakt.

Als men er in slaagt om de verspreiding onder controle te houden, kan de economie zich snel herstellen.

Het grootste risico is dat politici en centrale bankiers de financiële onzekerheid uit de hand laten lopen. De beurzen hebben klappen gekregen. Sommige getroffen bedrijven zullen uitstel van betaling nodig hebben.

Continue reading “Het coronavirus zal geen recessie veroorzaken”

Werkende Belgen betalen ieder jaar 775 miljoen euro belastingen teveel

Wie betaalt er nu vrijwillig teveel belastingen?

Heel veel mensen, zo blijkt.

Er zijn ongeveer 4,7 miljoen werkende Belgen jonger dan 65 jaar.

Die kunnen allemaal aan pensioensparen doen. Dit jaar kan je zo 30% van 990 euro minder belasting betalen, net geen 300 euro dus.1

Maar uit cijfers van BEAMA blijkt dat een derde van de beroepsbevolking niet aan pensioensparen doet.

Die groep laat dus jaarlijks 1/3 x 4,7 miljoen x 300 euro = 470 miljoen euro liggen.

Bovendien stort niet iedere spaarder het maximumbedrag. In 2017 werd gemiddeld maar 67,5% van het wettelijke maximum gespaard.

Dat is dus nog eens 2/3 x 4,7 miljoen x (1 – 0,675) x 300 euro = 305 miljoen euro aan vermijdbare belastingen.

Hoewel de overheid ons aanmoedigt om aan pensioensparen te doen, betalen werkende Belgen dus 775 miljoen euro teveel omdat ze hun recht op het fiscaal voordeel niet of onvolledig gebruiken.

Belastingontwijking is blijkbaar toch niet de nationale sport van de Belg.

Dikke zwarte nul

Duitsland is al jaren in de ban van de schwarze Null. De begroting mag er geen tekort (=rode cijfers) vertonen. De bondsregering streeft minstens naar een zwarte nul (=een begroting in evenwicht), en liefst een overschot.

Volgens de twitteraccount van Angela Merkels CDU-partij is de zwarte nul zelfs een fetisj.

Dat klinkt niet alleen een beetje creepy, dat is het ook.

Een overschot op de begroting betekent immers dat de Duitsers meer belastingen betalen dan de overheid uitgeeft. Waanzin, zeker op een moment dat de overheid kan lenen aan een negatieve rente.

Bovendien is het niet zo dat de Duitse overheid geen zinvolle uitgaven kan doen.

Werkgevers en werknemers hebben opgeroepen om 450 miljard te investeren om de Duitse economie toekomstbestendig te maken. Maar de politiek zegt ‘nein!’.1

Het weekblad Stern zette onlangs op haar cover Kassen voll, Land kaputt! Die titel heeft geen vertaling nodig.

Het is overigens niet alleen in Duitsland dat het afbouwen van de staatsschuld een fetisj lijkt. In de figuur hieronder staan de euro-landen met een overschot in het blauw (ja, ook Griekenland!).

Terwijl Nederland kampt met een lerarentekort, zwemt de regering van Mark Rutte in het geld.

Wat is de beste investering in de toekomst? Een lagere staatsschuld of een beter geschoolde bevolking?

Lees ook Duitse traantjes en Zijn de Duitse pensioenen onbetaalbaar?

Larry Summers is a VSCO girl. On central banks, fiscal stimulus, and why you should read Eric Lonergan

In case you’re not familiar with teen culture, VSCO girl is a fashion trend.

Surely, the Very Serious People who think about central banks are not susceptible to such fads, right?

I regret to inform you that the Very Serious economists and central bankers are just as prone to trends as teens on TikTok.

Continue reading “Larry Summers is a VSCO girl. On central banks, fiscal stimulus, and why you should read Eric Lonergan”

Kijk uit!

  • Een sms’je van de fiscus om een openstaande schuld te betalen.
  • Philippe Geubels die reclame maakt voor bitcoin.
  • Een koper op 2dehands.be die vraagt om een cent over te schrijven via WhatsApp.

Het zijn drie gevallen van fraude. Even niet opletten en je rekening wordt geplunderd.

Hoewel de oplichters creatief zijn, gebruiken ze vaak dezelfde methodes.

Het televisieprogramma Kijk uit promoot al decennia de verkeersveiligheid.

Waarom slaan de FSMA, Febelfin en Safeonweb de handen niet in elkaar om de bevolking te informeren over phishing, geldezels en andere gevaren? Nu doet iedere organisatie dit apart op een oubollige, inefficiënte manier.

Filmpjes op Youtube, Facebook, Insta en TikTok zouden veel miserie kunnen voorkomen.

Protip: laat de vorm over aan een twintigjarige influencer, niet aan een grijs comité.

Follow the money

Detective Lester Freamon in The Wire

Money flows shed light on the entanglement of economic and political power. So following the money can reveal a lot about how the world works.

That’s why Follow the money is the name of Brad Setser’s blog and a Dutch research journalism website.

Here’s a great example of where following the money can take you. Economists at the World Bank have looked at aid granted to poor countries. By comparing disbursement dates with statistics from the BIS, they found that part of the aid money ends up in offshore havens.

Criminals, banks and criminal bankers

How do you move millions of dollars from one place to another?

Obviously, you use a bank.

But what if the money is dirty?

The Organized Crime and Corruption Reporting Project (OCCRP) has documented several laundromats, e.g. the Troika Laundromat.

A laundromat is a scheme of shell companies and bank accounts to move money – often Russian money – offshore. The investigations read like a spy novel, full of criminals, politicians, lawyers and bankers.

For example, this article explains how Moldovan judges enabled flows out of Russia by authenticating guarantees on “defaulted loans” between shell companies.

Sometimes, bankers looted their own institutions, see The Vienna Bank Job for details.

Fascinating stuff, involving major Western banks as well.

How should authorities respond to these illicit activities?

In the EU, several countries have jointly proposed to create a centralized anti-money laundering (AML) supervisor.

Joshua Kirschenbaum has pointed out that the U.S. could counter malign financial activity by targeting banks that facilitate organized crime.

Besparen of belasten? Er is een pijnloos alternatief!

Je hebt misschien al gemerkt dat ik op vrijdag afwisselend schrijf over geldweetjes en de belastingen.

Deze week wijk ik af van dit schema door de actualiteit.

Volgens gouverneur Wunsch van de Nationale Bank moet België de begroting snel op orde krijgen.

Iemand die iets kent van economie weet dat dit niet waar is. De Amerikaanse economie groeit sneller dan de Europese, dankzij grotere begrotingstekorten.

Maar goed, laten we er van uitgaan dat de volgende federale regering een begroting in evenwicht wil. Dan doet men altijd alsof er maar twee opties zijn: besparen in de uitgaven of extra belastingen. Bijvoorbeeld Voka-econoom Bart Van Craeynest: “Hogere belastingen of verdere besparingen, de bevolking zal het sowieso voelen”.

Er is echter een derde piste waar niemand over spreekt, namelijk profiteren van de negatieve rente.

Hierbij dus nog eens mijn plan: België moet zoveel mogelijk obligaties uitgeven met een negatieve rente. Steek het geld bij onze goudvoorraad. Op de vervaldatum moeten we minder terugbetalen dan we geleend hadden. Miljarden euro gratis geld!

Hoe blind zijn onze politici? Ze pesten liever hun kiezers dan te kiezen voor de pijnloze optie. Waanzin!

Ik ben voor alle duidelijkheid ook voor lagere belastingen en een efficiëntere overheid. Maar in tegenstelling tot de televisie-economen heb ik wel een realistisch plan.